(versione originale in lingua inglese - traduzione automatica in lingua italiana)
Il governo ha applaudito il fatto che l'economia è cresciuta nel corso del 2013, con i dati definitivi che mostra la crescita del PIL reale del 1,3%.Tuttavia, questa cifra era solo positiva a causa di una forte riduzione del volume delle importazioni; se il governo aveva rilasciato maggiori finanziamenti per le spese di importazione, l'economia si sarebbe contratta bruscamente. Dato che le autorità si sono impegnate ad affrontare la carenza di peggioramento nel 2014, le importazioni sono probabilità di recuperare, e il PIL scivolano in territorio negativo.
Non solo era risultato il PIL del Venezuela praticamente il peggiore in America Latina lo scorso anno, ma l'analisi delle componenti che compongono il PIL conferma alcune delle distorsioni che influenzano la performance economica. Le difficoltà di fare business nel Paese, compresi i problemi fondamentali di accesso dei cambi, rimettendo i profitti e la fissazione dei prezzi liberamente hanno determinato non solo una mancanza di investimenti fissi da parte delle imprese, ma disinvestimento attivo come alcune aziende abbandonano operazioni lì. Gli investimenti fissi si è ridotto del 9% nel 2013, con i dati trimestrali, a conferma di una tendenza al peggioramento nel corso dell'anno (passando da una crescita del 4,3% anno su anno nel primo trimestre una contrazione del 16,6% nel quarto trimestre).
| Prodotto interno lordo per le spese | ||||||||
| (Variazione%, anno su anno, l'anno base = 1997) | ||||||||
| 2012 | 2013 | |||||||
| 3 Qtr | 4 Qtr | Anno | 1 Qtr | 2 Qtr | 3 Qtr | 4 Qtr | Anno | |
| PIL | 5.5 | 5.5 | 5.6 | 0.8 | 2.6 | 1.1 | 1.0 | 1.3 |
| I consumi pubblici | 7.3 | 6.5 | 6.3 | 4.1 | 2.9 | 2.8 | 3.6 | 3.3 |
| I consumi privati | 7.8 | 7.1 | 7.0 | 3.3 | 5.3 | 4.3 | 5.8 | 4.7 |
| Investimenti in capitale fisso | 15.6 | 32.9 | 23.3 | 4.3 | -5.5 | -12.1 | -16.6 | -9.0 |
| Esportazioni di beni e servizi | 1.8 | -4.7 | 2.1 | 7.5 | 1.6 | -8.4 | 0.3 | -9.9 |
| Importazioni di beni e servizi | 19.8 | 24.7 | 24.4 | 2.3 | -3.3 | -13,8 | -20,3 | -9.7 |
| Fonte: Banco Central de Venezuela. | ||||||||
Nel frattempo, il volume delle esportazioni anche si è ridotto drasticamente, scendendo del 6,2% nel 2013. I risultati degli ultimi due trimestri dell'anno sono stati particolarmente male (giù del 9,7% e del 6,8% anno su anno rispettivamente). Dato che il petrolio per la quasi totalità delle esportazioni del Venezuela, è probabile che riflettere calo la produzione di petrolio. Per molti anni, il governo ha insistito sul fatto che la produzione di petrolio è rimasta stabile, ma questo declino supporti esterni di dati, inclusi dalla International Energy Agency (IEA), che usiamo come base per le nostre previsioni, che indicano un continuo calo della produzione di petrolio .
Governo taglia la spesa import
Il fattore principale di mantenere PIL complessivo in territorio positivo è stata una forte contrazione dei volumi delle importazioni. Questi sono diminuite del 9,7% nel 2013, con particolare gocce taglienti nel terzo e quarto trimestre (13,8% e 20,3% anno su anno, rispettivamente). Questo in gran parte riflette la politica ufficiale del governo;anche se solo una parte di questi sono stati acquisti da parte di enti statali, il governo controlla indirettamente flussi di importazione del settore privato, dato che le imprese hanno bisogno di acquistare valuta estera da parte delle autorità per l'acquisto di importazioni. Il calo dei volumi complessivi delle importazioni riflette governo ha ridotto le vendite di dollari al settore privato. Se i volumi delle importazioni fossero rimasti a 2012 livelli invece di contrattazione, il PIL globale sarebbe una contrazione del 3,5%. Sulla base di questo calcolo, i risultati del quarto trimestre del 2013 sarebbe stato particolarmente sorprendente: se i volumi di importazione erano venuti in allo stesso livello, come nel quarto trimestre del 2012, il PIL reale sarebbe diminuito del 9,4% anno su anno .
Con la spesa di importazione cadere così nettamente e la carenza di consumo peggioramento nel corso dell'anno (con circa uno su quattro prodotti mancanti dagli scaffali dei rivenditori, secondo i dati del Banco Central de Venezuela, la Banca Centrale), è sorprendente vedere che consumi privati è segnalato per aver cresciuto del 4,7% anno su anno nel 2013. il risultato del quarto trimestre (in cui la penuria divennero particolarmente male) era particolarmente forte, con una crescita raggiungendo 5,8% anno su anno. Questi risultati sono sconcertanti, dato che la stragrande maggioranza dei beni al dettaglio sono importati, quindi ci si aspetterebbe che i consumi privati e le importazioni avrebbero seguito un andamento simile. Le scorte sono calate nel quarto trimestre del 2013, indicando che le imprese correvano giù rimanenze al fine di potenziare disposizione, ma questa da sola non è sufficiente a spiegare la forte crescita dei consumi privati. Se questa discrepanza significativa continua tra le importazioni e dei consumi privati a medio termine, ci potrebbe essere una crescente domanda oltre l'affidabilità dei dati.
Dati del PIL dal lato dell'offerta mostrano una performance uniforme in tutti i settori.Diversi settori hanno registrato contrazioni nel 2013, compresa l'estrazione (21,1%), attività manifatturiere (0,3%), costruzioni (2,3%) e dei trasporti (3,3%). Queste performance deboli sono stati tutti spiegati da continue difficoltà del contesto operativo. L'unico settore a registrare una forte performance è stata di servizi finanziari, cresciuti di oltre il 20%, come i controlli sui capitali mantenere una grande quantità di liquidità interna intrappolati nel sistema finanziario nazionale.
Prospettive per il 2014 rimane cupo
In termini di 2014, le prospettive restano deboli. Il governo si è impegnato ad aumentare le erogazioni di dollari nel tentativo di contrastare il peggioramento scarsità di beni alimentari e di consumo. Tuttavia, l'impatto di questa sarà quello di alzare il volume delle importazioni, deprimendo così la crescita complessiva del PIL. Le autorità si sono appoggiato in un angolo in termini di opzioni politiche in questo senso. Le distorsioni dei tassi di cambio aggraverà la situazione. Supponendo che una quota maggiore di valuta estera è venduto agli importatori al tasso "SICAD 2" (un nuovo tasso di cambio recentemente introdotto al fine di ridurre la dipendenza al mercato nero), questo aumenterà il costo implicito per gli importatori, come la nuova tariffa è significativamente più debole rispetto al tasso ufficiale precedente. I rivenditori saranno costretti ad aumentare i prezzi al consumo, al fine di compensare questi costi elevati, che avrà un effetto a catena sui consumi privati. Per sostenere la domanda, il governo dovrà ricorrere ancora alla maggior stimolo fiscale e aumenti salariali ancora più grandi, che, a sua volta, metterà ulteriore pressione sul tasso di cambio fisso.
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